国金证券：给予太阳光诺和买入评级

2022-04-30国金证券股份有限一些公司王班对雨天努和进行研究并发行了研究调查报告《一季报盈利靓丽，一些公司自营短时间向好》，本调查报告对雨天努和所述转手评分，现阶段股价为94.99元。

雨天努和(688621)

暴力事件

4同年28日，雨天努和发行2022年一季报公告，一些公司做到营业盈利1.48亿元，累计增加54%；归母盈利3340万元，累计增加63%；扣非后归母净利3118万元，累计增加55%，盈利超预期。

简评

2022Q1盈利靓丽，制造投身于急剧大幅提高。2022Q1一些公司做到营业盈利1.48亿元，累计增加54%；归母盈利3340万元，累计增加63%；扣非后归母净利3118万元，累计增加55%，盈利整体表现靓丽。此外，一些公司急剧加码制造并加强多种技术潜能平台建设，2022年近期一些公司大幅提高对前提开建创意的泻药、改良型号新的泻药、代表性仿制泻药的投身于，制造额度做到1679万元，累计增加73.91%，占销售额的比例为11%。

新的签及在手订货丰富，人才队伍急剧扩充。国内医泻药制造外包行业高景气度，一些公司急剧提升制造及市场扩展潜能，进一步打造临床前及临床一体化服务平台。我们预定2022年一些公司继续新的协定单高速增加态势，2021年新的协定单为9.29亿元，累计增加76.42%，合计存量订货为15.68亿元，恰到好处的订货情况下了未来盈利的高速增加。

可分类盈利逐步越野，一些公司整体自营短时间向好。我们预定2022年开始，一些公司的前提制造板块不会慢慢开始有重点一些公司可分越野，2023年开始不会有较为显著的可分类盈利，为毛利率、净利率和ROE带来的显著提升和提升。整体来看，一些公司自营各个领域短时间向好，展现出新的业务扩展加速、可分类盈利加速的良好自营态势。

投资建议

我们预定2022-2024年归母盈利为1.50/2.13/3.08亿元（2024年上调6.94%），对应PE分别为49/35/24，维持“转手”评分。

几率提示

在此之后几率、核心人员流失几率、监管几率、IP保护几率、投资几率、汇率波动几率、原材料涨价几率、安全生产和环保几率。

该股最近90天后总计3家政府机构所述评分，转手评分3家；过去90天后政府机构能够均价为104.4。证券之织女星净资产分析工具标示出，雨天努和（688621）好一些公司评分为4.5织女星，好价格评分为2织女星，净资产综合评分为3织女星。(评分范围：1 ~ 5织女星，最高5织女星)

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