植棉面积下降 短期郑棉或震荡程序在

是从：申银万国衍生品 所作：申银万国衍生品

研报正文

【农产品】

【行业个人信息】

据该机构USDA发布的5月资源分配简报：

2023/2024本年度American农产品平衡表，农产品栽种覆盖面积预想1126万英亩，2022/2023本年度大约为1376万英亩，销售收入提高250万英亩；农产品入账覆盖面积预想871万英亩，2022/2023本年度大约为731万英亩，销售收入增高140万英亩；农产品单产预想854磅/英亩，2022/2023本年度大约为950磅/英亩，销售收入提高96磅/英亩；农产品生产量预想337万吨，2022/2023本年度大约为315万吨，销售收入增高22万吨；农产品期末储备预想72万吨，2022/2023本年度大约为76万吨，销售收入提高4万吨。

【评论及思路】

外盘星期五振荡上行。

5月USDA大大的挂钩亚太地区农产品供应量，期末储备小幅下滑，简报利多棉价。二季度北半球新棉开始采收，天气状况实际上广告宣传生活空间，国际上棉价预定受到供应端的之上。

国外新本年度植棉覆盖面积下滑，且预想降幅或多或少扩大，新疆天气状况危急采收，采收工作进展慢于历年来同期。

下游步入旺季后需求实际上转弱预想，短期利空棉价，天气状况严重影响素质还有待进一步的验证，短期郑棉或振荡回调。

不过当年栽种覆盖面积下滑和物价上涨崛起的主要传动装置考量也就是说，战略规划国外棉价已转都未继续上移，CF309到期星期二偏高动手多，区段15000-17000。

【木磁性】

【产业假消息】

1、上百，本周保定东部、上海的港、日照的港、青岛的港、无锡的港、上海的港、高栏的港及东沙的港木磁性总共储备量较去年增高4.5%，各主的港及东部储备走势不一。

2、秘鲁粤海公布2023年4月秘鲁木磁性装运中国情况，其中：针叶磁性14.67万吨，常绿磁性7.55万吨，更以磁性0.40万吨。

【评论及思路】

木磁性星期五夜盘大大的高企。

外盘美金结算大大的下调，利空磁性价。国内新增常绿磁性发电量释放反应速度加快，欧洲的港口储备加速累库，国内需求在举例来说宏观环境下持续走弱。国外自生产量显着持续上升，自产木磁性现货价格持续高企，浓缩用纸价格已转均或多或少失去平衡。

整体来看，供增需降的逻辑学也就是说，磁性价预定继续承压运行，但举例来说跌幅较大短期实际上反弹修复的可能性，关注5000邻近之上力度，SP2309到期区段4800-5500。

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