中欧Fund：政策底已现，防御板块关注能源基建、绿电和数字基建

事隔金融消费市场委会议专题会议，研究当前经济局势和资本消费市场缺陷，对于消费市场对此的缺陷均做出了说明。随后周五两国间两国政府首脑的线上提问也有助于加重外资对地缘意识形态可能会的担心。政策讯号在事隔变得变得清晰，消费市场对此的缺陷也终将得到充分和有效的解决。但在消费市场大大的调整后，较软弱的资金结构遏制了估值的一致性，使得消费市场瞬时率中枢直通。从消费市场趋势来看，由于实际的政策落地仍所需时间，消费市场在政策讯号印发后通常会经历反复的寻底操作过程。对于仍然投资者而言，同类型的消费市场调整可能会为未来几年的超额收入奠定基础，其配置可更大程度上容忍粗期振动的高瞬时率压力。但是对于粗期确保组合的布署性仍是必要的。

配置建议

从历史成果来看，心态得到宣泄后，消费市场资金面结构通常较为软弱，从而所致服务业表现集中化。预计消费市场对布署性的生活态度将有所增加对于成长确定性的对此，因此在布署褶皱中引荐对此财政投资正位增长相关的水电领域，尤其是其中的能源水电、绿电和数字水电，以及更相当多受益正位增长的、低估值且高股收率的金融消费市场、房地产和建筑相关领域。当前宏观和货币政策导向或驱动利率进一步下行，因此上述高股收率服务业有望更受欢迎。

对于债券消费市场，事隔国内疫情继续发酵，上海等地区疫情未见加重。金融消费市场委会议会议回应资本消费市场瞬时，但对债市影响近于；也，既明确指出货币政策要主动应对，货币政策有可能有所增加恰当力度，也明确指出新增贷款要保持适度增长，大幅提高债市宽借款人预料。策略上，仍然确保利率中期近于空观点，降低利率债久期，对此粗久期、得票收借款人葡萄。