教育

抱团重创：睿距离远基金样本

2025-08-16 12:19

两只偏股改型投资基金的股份仓位大多高于据统计，上半年泓德承德三年持有人为94.20%。不过，股份改型及偏股混合改型投资基金都共存仓位约束，不能取值降低仓位，例如允已远快速增长经济效益的股份仓位其所在60%至95%。

择股层面，截至2021年年末，允已远投资基金的年度重仓股依次是以后国移动、三安光电、东方雨虹、立讯精密、万华化学、吉利轿车、卫宁健康、大族激光、先导智能和国瓷材料，其以后以后国移动及吉利轿车是股票市场。

上述股份涵盖5G、新能源、新材料、半导体、轿车、医药增值等金融业，且以外是抱团股，这里都是的抱团既就是指不同行政部门的抱团，亦就是指同一行政部门大中华区资管电子产品的抱团。

以立讯精密为例，截至2021年年末，有666只感吃惊投资基金重仓了这只股份，感吃惊控股该公司%-（感吃惊控股该公司总数占去上市该公司存款本的%-）为14.52%。其以后允已远快速增长经济效益的控股该公司%-为0.75%，是持仓多近的感吃惊投资基金。

再进一步如万华化学，上半年有242只感吃惊投资基金重仓该股，共约控股该公司%-为12.49%。其以后，允已远快速增长经济效益是控股该公司第二多的感吃惊投资基金，与允已远整体经济效益三年共约持有人2398万股，占去到万华化学存款本的1.68%。

再进一步如东方雨虹，上半年获得215只感吃惊投资基金重仓，共约控股该公司%-为13.33%，允已远大中华区两只感吃惊电子产品共约持有人5249万股，是持仓多近的投资基金该公司，占去到感吃惊总体持仓的20%。

上半年南下款项所持立讯精密、万华化学及东方雨虹的股份总数计有5.94亿股、2.46亿股、2.55亿股，控股该公司%-计有8.41%、17.29%、13.03%。

当黑天鹅或者青色犀牛等重大利空原因消失时，抱团股共存的可能会是夺路而逃的款项互相坠地从而导致崩盘。

以立讯精密、万华化学及东方雨虹为例。3月底6日，即除此以外一轮下同潮启动在此之前夕，南下款项持仓计有5.66亿股、2.44亿股、2.45亿股，至3月底15日分别下同了0.14亿股、0.18亿股、0.1亿股，下同振幅计有2.47%、7.38%和4.08%。

从上述数据来看，南下款项的下同手部不一定大，但在种种环境原因的立体化仍要，却导致了严重的原因。根据Wind的资讯，3月底7日至15日，在短短7个开市内，立讯精密、万华化学及东方雨虹的升幅分别近到11.94%、17.40%和14.99%。

长周期视野

不过，尽管的电子产品不时都会消失重大利空原因，但若股份基本面不共存问题，东站在更长的周期来看，“星期都会带进额度的朋友”。

仍以东方雨虹为例。2019年，允已远投资基金大中华区第一只投资基金即傅鹏博行政的允已远快速增长经济效益面世第一份定期报告即2019年二季报时，东方雨虹即是其重仓股之一。至2021年五季报，此后面世的季报总共11份，东方雨虹一直在重仓股榜单之上。

不止如此。允已远大中华区第二只投资基金即允已远整体经济效益三年筹组以后，东方雨虹亦带进重仓股。且自彼时期于2021年年末的7份季报以后，东方雨虹6次带进重仓股。

傅鹏博入职允已远投资基金以后，曾历任和文全社都会义务的投资基金实习生，此后也旋即（自2016年三上半年在此之前期至2018年一上半年在此之前期）将东方雨虹选为重仓股。

若自2016年三上半年在此之前期算起，则截至3月底15日，东方雨虹的增幅高近292.59%，上半年PE（TTM）却由28.01倍降为22.88倍。

不一定，以横跨5年以上的周期来看，这只股份快速增长很快，并为股票市场创造了接近3倍的利润。上半年上证就是指数、深证成就是指及上海证券交易所就是指的增幅计有2.18%、9.75%和16.71%。

事实上，若观察允已远投资基金的持仓数据，股票市场都会辨认出，除东方雨虹之外，立讯精密、三安光电、万华化学、大族激光等4只至少很短8个上半年的重仓股，也旋即（自2017年三上半年在此之前期至2018年一上半年在此之前期，倒数三个上半年）是傅鹏博历任和文全社都会义务投资基金实习生此后的重仓股。

的电子产品乏善可陈层面，若自2017年三上半年在此之前期算起，则截至3月底15日，上述4只股份的增幅计有261.61%、11.26%、104.51%、-7.51%，上半年上证就是指数、深证成就是指及上海证券交易所就是指的增幅计有-8.51%、4.06%和34.16%。

1月底27日，即除此以外一波股票市场元气大伤遭遇以后，允已远投资基金紧急通知称，该公司及大中华区投资基金实习生“将于发函之日起30个开市内申购大中华区感吃惊投资基金，长须申购总金额共约不高于1.3亿元，持有人星期不少于3年。”

。