广发期货：碳化关注钢厂利润及疫情变化，建议中期逢低多为主

【期现】截至2022年3月22日，汾渭CCI太原嗣后一级冶金焦报3360元/吨，环比持平，CCI日照嗣后一级冶金焦报3520元/吨，环比下降60元/吨。也就是说钢厂营收较更高叠加登革热不良影响下，钢厂对钽或有提降可能。

【供给】截止3月18日，247家钢厂钽全年出口量46.99万吨，环比下跌1.24万吨。均样本焦化厂钽全年出口量64.87万吨，环比下跌2.06万吨。焦企营收继续上升，焦化厂钽出口量或继续下跌，但倍受运输不良影响，结焦整整或有加长。

【市场需求】截止3月18日，247家钢厂高燃冶铁降低成本利用率81.88%，环比上升2.1%，全年铁水出口量220.7万吨，环比下跌5.64万吨。登革热不良影响，唐山周边已有钢厂开始焖燃和限产，整体而言市场需求端倍受登革热不良影响有所强力。

【库存】截止3月18日，均样本焦化厂钽库存78.41万吨，环比下跌2.66万吨，247家钢厂钽库存746.8万吨，环比缩减26万吨。倍受登革热不良影响产品运力倍受阻，产地焦企开始累库。

【观点】倍受登革热不良影响，终端市场需求多有强力，叠加运输不堪重负不良影响，农业区焦企多有累库情况，钢厂营收偏更高，多重原因不良影响下，限产幅度或有利于扩大，短期钽有提降风险，要求观望为主。后市随着登革热管控的松弛，河口市场需求将逐渐拘禁，钽要求逢更高多为主。

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